Tin Thị trường 28.12.2022: Nga dự báo giá dầu có thể tăng lên 150 USD/thùng trong năm 2023

Thông tin vĩ mô

• Khi tỷ giá ổn định, NHNN có thể mua vào ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối. Theo ước tính của các công ty chứng khoán, NHNN đã bán ra một lượng lớn dự trữ ngoại hối (khoảng 20 – 21% lượng dự trữ) để giữ ổn định tỷ giá kể từ đầu năm.
• Nga dự báo giá dầu có thể tăng lên 150 USD/thùng trong năm 2023. Phó Chủ tịch Hội đồng An ninh Quốc gia LB Nga Dmitry Medvedev ngày 26/12 đã công bố “dự báo tương lai” năm 2023, theo đó chỉ ra rằng trong năm tới, giá dầu có thể tăng lên mức 150 USD/thùng trong khi giá khí đốt ở mức 5.000 USD/1.000 m3.
• S&P 500 và Nasdaq Composite giảm khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Chỉ số S&P 500 giảm vào ngày thứ Ba (27/12) khi lợi suất trái phiếu tăng và nhà đầu tư cân nhắc triển vọng kinh tế năm 2023.
• Trung Quốc tăng cường hỗ trợ tài chính cho lĩnh vực dịch vụ. Trung Quốc sẽ tăng cường hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ và tư nhân trong lĩnh vực ăn uống và du lịch, vốn chịu ảnh hưởng nặng nề do dịch COVID-19.

Tin doanh nghiệp

• KBC: Kinh Bắc (KBC) dùng tiền gửi đảm bảo khoản vay cho Công ty con
• DPM: DPM chốt thông qua mức chia cổ tức năm 2022 tỷ lệ 70% bằng tiền
• DCL: Dược Cửu Long (DCL): Cổ phiếu giảm gần 50%, Thành viên HĐQT vẫn đăng ký thoái sạch 200.000 cổ phiếu
• REE: Cơ Điện Lạnh (REE): Cổ đông lớn nước ngoài tiếp tục đăng ký mua gần 5 triệu cổ phiếu
• LIX: Bột giặt LIX (LIX) tạm ứng cổ tức 15% bằng tiền mặt
• GEX: Gelex (GEX) muốn mua thêm 40 triệu cổ phiếu Gelex Hạ tầng từ Gelex Electric
• CII: CII chia cổ tức 12% và cổ phiếu thưởng 14%

Cổ phiếu cần quan tâm 14.06.2022

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ACV

CTCK BIDV (BSC)

• Kết thúc 9 tháng đầu năm 2022, Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV – UPCoM) ghi nhận doanh thu thuần 9.725 tỷ đồng (tăng 156% so với cùng kỳ năm ngoái), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 5.164 tỷ đồng (tăng 3,06%). Nguyên nhân đến từ việc sản lượng hành khách tăng 179% trong bối cảnh các đường bay quốc tế phục hồi.
• Thu nhập tài chính tăng 52% do lãi chênh lệch tỷ giá đánh giá lại cuối kỳ đến từ khoản vay JPY. Tính đến hết quý III/2022, đồng JPY mất giá 20% so với thời điểm đầu năm.
• Biên lợi nhuận gộp đạt mức 48% trong khi giảm 16% cùng kỳ do sản lượng phục hồi.
• Trong năm 2022, BSC dự báo ACV ghi nhận doanh thu đạt 14.831 tỷ đồng (tăng 212% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ của ACV đạt 6.925 tỷ đồng (tăng trưởng 1343%), tương đương EBITDA FWD = 7.743 đồng/CP, EV/EBITDA FWD = 20.8x.
• Trong năm 2023, BSC dự báo ACV ghi nhận doanh thu đạt 18.692 tỷ đồng (tăng 37% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ của ACV đạt 7.745 tỷ đồng (tăng trưởng 12%), EBITDA FWD 9.391 đồng/CP, EV/EBITDA FWD = 17.2x.
• Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACV với giá trị hợp lý năm 2023 là 105.000 đồng/CP, tương đương với Upside +21% so với giá đóng cửa ngày 13/09/2022), dựa trên phương pháp EV/EBITDA, với EV/EBITDA mục tiêu = 22x, cao hơn so với trung bình giai đoạn 2016-2019 = 18-19x.

Khuyến nghị mua cổ phiếu CTD với giá mục tiêu là 40.000 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

• Lợi nhuận sau thuế quý III/2022 của CTCP Xây dựng Coteccons (CTD – sàn HOSE) tiếp tục ghi nhận lỗ 3,5 tỷ đồng so với mức lỗ 23,8 tỷ đồng trong quý II và 11,8 tỷ đồng cùng kỳ năm 2021 do (1) Giá nguyên vật liệu tăng cao (2) Các hoạt động xây dựng trong nước vẫn gặp nhiều khó khăn, mức độ cạnh tranh cao khiến các chủ đầu tư xây dựng phải cạnh tranh về giá thầu.
• Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 1,8 tỷ đồng (giảm 97,9% so với cùng kỳ năm ngoái). CTD đã trích lập 299 tỷ đồng chi phí dự phòng trong chi phí quản lý doanh nghiệp, cao gấp 5,4 lần so với cùng kỳ, trong đó khoản phải thu hơn 242 tỷ đồng từ dự án D’Capitale của chủ đầu tư Tập đoàn Tân Hoàng Minh.
• Dự báo kết quả kinh doanh cả năm 2022 của CTD lỗ khoảng 181 tỷ đồng do (1) Công ty tăng cường trích lập dự phòng; (2) Thị trường xây dựng tiếp tục khó khăn trong quý IV/2022.
• Coteccons sẽ còn đối mặt với nhiều thách thức khi (1) Ngành bất động sản dân dụng gặp nhiều khó khăn trong giai đoạn 2022-2023 (2) Tính cạnh tranh cao của ngành xây dựng (3) Chất lượng các khoản phải thu Coteccons cũng là vấn đề đáng lo ngại khi công ty liên tục phải trích lập các khoản nợ phải thu khó đòi.
• Chúng tôi ước tính giá trị backlog trong giai đoạn 2023-2026 đạt 18.000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn 2016-2018. Điểm sáng đối với hoạt động của CTD là đầu tư công được đẩy mạnh trong năm 2023 khi các động lực tăng trưởng khác của năm 2023 suy yếu khiến đầu tư công quay trở lại làm điểm tựa.
• Dựa trên kết quả định giá, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTD với giá mục tiêu là 40.000 đồng/CP, upside 23%.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VIC

CTCK Bản Việt (VCSC)

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cho Tập đoàn Vingroup (VIC) nhưng điều chỉnh giảm 20% giá mục tiêu xuống 89.400 đồng/CP.
• Nguyên nhân chủ yếu do chúng tôi hạ định giá đối với mảng bất động sản và cho thuê bán lẻ khi chúng tôi áp dụng chiết khấu 15% vào phương pháp định giá giá trị tài sản ròng (RNAV) đối với VHM và dự phóng thận trọng hơn đối với việc khai trương các trung tâm thương mại mới của VRE trong giai đoạn 2024-2027.
• Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về việc Vingroup sẽ hưởng lợi mạnh mẽ từ tầng lớp thu nhập trung bình cao vốn đang gia tăng tại Việt Nam thông qua các công ty BĐS như Vinhomes (VHM), Vincom Retail (VRE) và Vinpearl.
• Chúng tôi dự phóng tổng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (EBIT) và thu nhập tài chính trong năm 2022 đạt 30 nghìn tỷ đồng do khoản lỗ từ mảng công nghiệp cao hơn dự kiến được bù đắp nhờ thu nhập tài chính cao hơn từ các giao dịch bán buôn của VHM và lãi thoái vốn của VIC trong 9 tháng đầu năm 2022. Chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2022 đạt 10,9 nghìn tỷ đồng.
• Trong năm 2023, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận cao từ mảng bán bất động sản và lợi nhuận phục hồi của mảng cho thuê bán lẻ, bù đắp cho các khoản lỗ EBIT từ mảng công nghiệp và khách sạn – nghỉ dưỡng. Chúng tôi dự báo EBIT năm 2023 đạt 12,06 nghìn tỷ đồng so với mức lỗ EBIT 7,7 nghìn tỷ đồng trong năm 2022.

Diễn biến thị trường Phiên 13.06.2022

• TTCK Việt Nam đồng loạt tăng điểm trước đà dẫn dắt của nhóm cổ phiếu thép và chứng khoán với thanh khoản giảm. Khối ngoại mua ròng, tập trung ở NVL (+2.5%), HPG (+6.7%), STB (+2.7%).
• Trung Quốc thông báo sẽ mở cửa biên giới và dỡ bỏ các biện pháp cách ly phòng Covid-19 đối với khách quốc tế từ ngày 8/1/2023. Theo thống kê của Tổng cục Du lịch, năm 2019 có 5.8 triệu lượt khách du  lịch Trung Quốc tới Việt Nam trong khi 11 tháng năm 2022 là 55,000 người. Điều này cho thấy tiềm năng tăng trưởng trở lại của khách du lịch Trung Quốc và lượng khách quốc tế khi Trung Quốc mở cửa hoàn toàn trở lại, dù có thể cần thời gian. Ngành hàng không được hưởng lợi (HVN +6.7%; VJC -0.8%)
• Ngoài giá năng lượng, chi phí nguyên vật liệu tăng cao và khó khăn về nguồn cung ứng, ngành dệt may còn phải đối mặt với thách thức nữa là nhu cầu khách hàng. Lạm phát buộc khách hàng giảm mức tiêu dùng nhưng vẫn mong muốn sản phẩm chất lượng tốt hơn. (MSH -0.5%; GMC -4%)

Dự báo phiên giao dịch hôm nay

• Vùng hỗ trợ cho VNINDEX trong ngắn hạn là 970-980.
• Phiên hồi phục hôm qua phần lớn đến từ dòng tiền nước ngoài mua mạnh (Quỹ Fubon Đài Loan)
• NĐT hạn chế mua đuổi mà chỉ nên tham gia ngắn hạn khi VNINDEX về vùng hỗ trợ.
• Trong các phiên cuối cùng của năm áp lực bán rút tiền sẽ lớn nên NĐT muốn mua được giá tốt thì hãy chờ các phiên giảm.