Tin Thị trường 25.11.2022: Vietcombank giảm lãi suất 1%/năm với các khoản vay

Thông tin vĩ mô

• Phương Tây tìm cách thoát sự phụ thuộc vào pin xe điện từ Trung Quốc. Goldman Sachs dự báo Mỹ và châu Âu có thể không còn phụ thuộc vào nguồn cung pin xe điện từ Trung Quốc với kế hoạch chi tiêu vốn mới trị giá hơn 160 tỷ USD tới năm 2030.
• Bộ trưởng năng lượng EU vẫn bất đồng về trần giá khí đốt. Nhóm họp để thảo luận về các biện pháp nhằm đối phó với khủng hoảng năng lượng, các bộ trưởng năng lượng của Liên minh châu Âu vẫn bất đồng về đề xuất của EC liên quan đến trần giá khí đốt.
• Thủ tướng: Vấn đề của trái phiếu doanh nghiệp, cương quyết xử lý người ‘tát nước theo mưa’. Thủ tướng cho biết, vừa qua, xử lý một số hành vi, việc làm không đúng pháp luật liên quan đến vấn đề trái phiếu doanh nghiệp, chứng khoán, một số tổ chức tín dụng yếu kém, vấn đề này không thể không xử lý, đồng thời yêu cầu, cương quyết xử lý người lợi dụng “tát nước theo mưa”, làm lung lay niềm tin của người dân.
• Vietcombank giảm lãi suất 1%/năm đối với các khoản vay VND cho các khách hàng cá nhân và doanh nghiệp. Theo thông báo từ Vietcombank, chính sách giảm lãi suất này không áp dụng với các khoản vay chứng khoán, vay kinh doanh bất động sản, vay cầm cố giấy tờ có giá,… Thời gian triển khai từ 1/11/2022 đến hết 31/12/2022.

Tin doanh nghiệp

• CMX: Cổ phiếu Camimex Group (CMX) giảm sâu, lãnh đạo mua vào 100.000 cổ phiếu
• SVC: Savico (SVC) muốn thành lập thêm Công ty con vốn điều lệ 20 tỷ đồng
• SGT: Một thành viên HĐQT Saigontel (SGT) nộp đơn xin từ nhiệm
• VSH: Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh (VSH) muốn mua lại 81 tỷ đồng trái phiếu trước hạn
• NVL: NovaGroup đăng ký bán 150 triệu cổ phiếu NVL để tập trung bổ sung nguồn vốn xử lý trái phiếu
• MSB: Ngân hàng Hàng hải (MSB): Phó tổng giám đốc đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu
• VCS: Vicostone (VCS) tạm ứng cổ tức 30% bằng tiền mặt
• KSB: Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB): Quỹ EVLI mua thêm 1 triệu cổ phiếu, trở thành cổ đông lớn
• PVD: Dragon Capital quay sang bán ròng trở lại cổ phiếu PV Drilling (PVD)
• PDR: CEO Phát Đạt (PDR): Bán dự án Bình Dương đã thu tiền gần hết, nhiều dự án sắp đưa vào kinh doanh

Cổ phiếu cần quan tâm 25.11.2022

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HND

CTCK MB (MBS)

• Hiệu quả hoạt động của CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (HND – UPCoM) đang ngày càng tăng lên: lợi nhuận trước thuế năm 2019 và 2020 tăng lên mạnh mẽ đạt 1.242 tỷ đồng và 1.538 tỷ đồng, năm 2021 do tình hình Covid19 bùng phát, sản lượng điện giảm và giá bán điện nên lợi nhuận trước thuế suy giảm về 480 tỷ đồng.
• Từ năm 2022, sản lượng điện tăng lên cùng với giá bán điện tăng, lợi nhuận 9 tháng đầu năm đạt 608 tỷ đồng, tăng 216%. Dự báo các năm tiếp theo lợi nhuận tiếp tục tăng lên khi chi phí sản xuất như khấu hao, tài chính tiếp tục giảm.
• Dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh tốt tạo cơ sở công ty trả nợ và chia cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn: Dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh các năm qua đều dương lớn, đến từ khấu hao và lợi nhuận hàng năm trong khi quản lý tốt khoản phải thu phải trả. Điều này giúp công ty trả nợ vay tốt và thực hiện chính sách cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn cho cổ đông, đặc biệt trong năm 2019-2020 với lần lượt 1.600 đồng/CP và 2.425 đồng/CP.
• Nhu cầu điện và giá mua điện tiếp tục được điều chỉnh phù hợp với phát triển thị trường: Nhu cầu điện tiếp tục tăng từ 8-10% đến năm 2025, cùng với đó là thị trường điện được thực hiện tự do bán buôn, chính sách mua điện của EVN cũng được thay đổi đảm bảo cân đối chi phí sản xuất.
• Dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2022 lần lượt đạt 10.850 tỷ đồng và 790 tỷ đồng, thu nhập mỗi cổ phần đạt 1.500 đồng. Định giá cổ phiếu ở mức 18.200 đồng/cổ phần, Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu HND cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn.

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VNM, với giá mục tiêu 88.100 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

• Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2022, CTCP Sữa VIệt Nam (Vinamilk, mã chứng khoán VNM – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 44.887 tỷ đồng – đi ngang so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 6.708 tỷ đồng, giảm 20% so với 9 tháng năm 2021. Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 70,2% kế hoạch doanh thu, 68,7% kế hoạch lợi nhuận năm 2022. So với dự phóng của chúng tôi, tỷ lệ hoàn thành lần lượt 72,1% và 70,5%.
• VNM đã ký hợp đồng chốt giá sữa bột trong 3-6 tháng tới, với xu hướng giá nguyên liệu này đang giảm mạnh từ đỉnh, chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ được cải thiện đáng kể từ quý 4 năm nay. Mặc dù lãi suất và đồng USD tăng sẽ làm tăng chi phí của các nhà nhập khẩu, nhưng giá sữa bột giảm mạnh hơn sẽ bù đắp được phần nào vấn đề này. Chúng tôi duy trì mức biên lợi nhuận gộp cả năm 2022 là hơn 41%.
• Với 3 dự án trang trại bò sữa, chúng tôi ước tính quy mô đàn bò của VNM sẽ tăng thêm 20.000-30.000 con bò, qua đó nâng khả năng tự chủ sữa nguyên liệu thêm 18%. Nhà máy sữa tại Hưng Yên và Mộc Châu dự kiến sẽ đi vào hoạt động từ năm 2025, công suất sản xuất của VNM sẽ tăng thêm 30-40%.
• Chúng tôi điều chỉnh dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2022 lần lượt đạt 62.278 tỷ đồng (tăng 2,23% so với năm trước), 9.507 tỷ đồng (giảm 10,5%). Với năm 2023, doanh thu thuần có thể đạt 65.081 tỷ đồng (tăng 4,5% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế đạt 10.105 tỷ đồng (tăng 6,2%). Kết hợp 2 phương pháp định giá DCF và so sánh P/E (tỷ trọng 50-50), chúng tôi nâng giá mục tiêu lên 88.100 đồng/CP.

Diễn biến thị trường Phiên 24.11.2022

• TTCK tăng điểm vào cuối phiên với sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán với thanh khoản giảm. Khối ngoại mua ròng tập trung ở FUEVFVND (+1.4%), VNM (+2.3%), BID (+1.6%).
• Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) mới đây đã công bố sản lượng sản xuất và bán hàng thép trong tháng 10. Theo đó, sản lượng đạt mức 1.92 triệu tấn, giảm 15% theo tháng và giảm 27.7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng tiêu thụ giảm nhẹ 3.5% so với tháng trước về mức 1.76 triệu tấn, giảm 28.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng tiêu thụ nội địa có sự giảm sút, ở mức 1,32 triệu tấn tương ứng giảm 26.4% so với năm ngoái. Sản lượng xuất khẩu ở mức 444,086 tấn, giảm 34.1% so với năm ngoái nhưng tăng 51% so với tháng trước nhờ sản lượng xuất khẩu thép cuộn tăng đột biến 186,374 tấn, tăng 81.ss3% so với năm ngoái và tăng 193% so với tháng trước. HPG (+3.99%) , HSG (+6.96%), NKG (+6.78%)

Dự báo phiên giao dịch hôm nay

• VNINDEX tiếp tục dao động trong biên độ hẹp.
• Nhịp hồi phục từ ngày 16/11 xem như đã kết thúc và chuyển vào giai đoạn sideway down tiếp tục.
• Những phiên hồi phục ngắn hạn hầu như đều phụ thuộc phần lớn vào dòng tiền từ nhóm NĐT nước ngoài.
• NĐT hạn chế mua đuổi giá xanh và nếu có trading thì hãy giao dịch với tỉ trọng thấp (khuyến nghị dưới 20%).