Tin Thị trường 09.11.2022: ECB có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất tới giữa năm 2023

Thông tin vĩ mô

• Phố Wall tăng 3 phiên liên tiếp, Dow Jones tăng hơn 300 điểm. Chứng khoán Mỹ tăng điểm vào ngày thứ Ba (08/11) khi nhà đầu tư chờ đợi kết quả bầu cử giữa kỳ của Mỹ, kết quả này có thể ảnh hưởng đến mức chi tiêu và quy định của chính phủ trong tương lai.
• Dầu giảm 2% do lo ngại về nhu cầu ở Trung Quốc. Giá dầu giảm hơn 2% vào ngày thứ Ba (08/11) do lo ngại ngày càng tăng về nhu cầu nhiên liệu khi dịch Covid-19 bùng phát tồi tệ hơn ở Trung Quốc, và những lo lắng về kết quả cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ.
• ECB có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất tới giữa năm 2023. Hai nhà hoạch định chính sách hàng đầu của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết, ECB sẽ tiếp tục tăng lãi suất chủ chốt ngay cả khi nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) gặp khó khăn, bởi lạm phát cao sẽ còn gây tổn hại nặng nề hơn.
• Chứng khoán Việt Nam vẫn hút tiền từ Đài Loan. Trái với tâm lý lo lắng của nhà đầu tư trong nước, quỹ đầu tư Fubon FTSE Vietnam ETF liên tiếp huy động vốn giải ngân vào thị trường. Lũy kế từ đầu năm nay, quỹ này huy động được gần 10 tỷ Tân đài tệ (7.700 tỷ đồng).

Tin doanh nghiệp

• DIG: Bị bán giải chấp 55 triệu cổ phiếu, DIC Corp (DIG) phải bổ sung tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu có mệnh giá 3.500 tỷ đồng
• LDG: Chứng khoán KIS Việt Nam muốn bán giải chấp hơn 4 triệu cổ phiếu LDG của Chủ tịch Nguyễn Khánh Hưng
• MWG: Thế giới Di động (MWG): Giá cổ phiếu giảm sâu, Chủ tịch và Tổng giám đốc liên tục gom lượng lớn
• DBC: Dabaco Việt Nam (DBC): Cổ phiếu bốc hơi 63,2%, Chủ tịch bán 10 triệu cổ phiếu thu về 159 tỷ đồng
• IDC: Lợi nhuận 9 tháng 2022 vượt kế hoạch năm, IDICO (IDC) muốn mua cổ phiếu quỹ
• KBC: KBC được mở rộng thêm 90 ha Khu công nghiệp Quang Châu
• D2D: Gần hết năm tài chính, Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 (D2D) điều chỉnh giảm 93,2% kế hoạch lợi nhuận

Cổ phiếu cần quan tâm 09.11.2022

Khuyến nghị mua cổ phiếu BMI, với giá mục tiêu 29.000 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

• Trong 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu phí bảo hiểm của Tổng CTCP Bảo Minh (BMI – sàn HOSE) đạt 4.111 tỷ đồng, tăng trưởng 22% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu phí bảo hiểm gốc đạt 3.961 tỷ đồng, doanh thu nhận tái bảo hiểm đạt gần 443,6 tỷ đồng, lần lượt tăng gần 25% và gần 13% so với cùng kỳ năm 2021. Lợi nhuận sau thuế tăng 19%, đạt 223 tỷ đồng.
• Thu nhập bình quân đầu người tăng là một trong những điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường bảo hiểm. Triển vọng tăng trưởng toàn ngành bảo hiểm được kỳ vọng ở mức 10 – 15% hàng năm. Mức tăng trưởng này giảm hơn so với mức dự phóng 25 – 30% của các năm trước, nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực chung lên nền kinh tế và tài chính toàn cầu.
• Chúng tôi khuyến nghị mua với giá mục tiêu của BMI lên 29.000 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu đã phản ánh kỳ vọng về mức tăng trưởng 8% hàng năm trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm cũng như sự hưởng lợi từ môi trường lãi suất huy động tăng. Chúng tôi đưa dự phóng BMI trả cổ tức bằng tiền mặt 1.200 đồng/cổ phiếu (tương đương với lợi suất cổ tức là 6,8%) trong năm 2022 và năm 2023.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu IDC

CTCK SSI (SSI)

• Cổ phiếu IDC của Tổng công ty IDICO – Công ty cổ phần đang giao dịch tại PE 2022 lần lượt là 5,5x và PB là 2,1x. Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua từ báo cáo trước; Giá mục tiêu 1 năm là 59.300 đồng/cp – sau khi tăng tỷ lệ chiết khấu và giảm diện tích thuê từ giai đoạn 2024-2025 nhằm phản ảnh dòng vốn FDI chậm do suy thoái kinh tế.
• Chúng tôi đánh giá tích cực IDC với vị thế là một trong những nhà phát triển khu công nghiệp lớn nhất Việt Nam với diện tích đất sẵn sàng thuê 717 ha, tập trung ở các khu vực Long An, Bà Rịa Vũng Tàu, Thái Bình.
• Chi phí đền bù giải tỏa thấp giúp IDC duy trì biên lợi nhuận gộp hoạt động khu công nghiệp trên mức 50% trong giai đoạn 2022-2026. Bên cạnh đó, dòng thu tiền tích cực từ các khu công nghiệp hiện hữu giúp tỷ suất cổ tức của IDC đạt mức 10,3%.

Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu VNM

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

• CTCP Sữa Việt Nam (VNM – sàn HOSE) đã công bố kết quả kinh doanh quý III/2022, trong đó doanh thu đạt 16,1 nghìn tỷ đồng (giảm 0,7% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 2,3 nghìn tỷ (giảm 21,4%).
• Trong 9 tháng năm 2022, doanh thu vẫn duy trì ở mức 44,9 nghìn tỷ đồng (giảm 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái) nhưng lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ giảm chỉ còn 6,6 nghìn tỷ (giảm 20,3%), hoàn thành 68%/60% kế hoạch.
• Doanh thu ở thị trường nội địa đạt 13,8 nghìn tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái) được đóng góp bởi 12,4 nghìn tỷ đồng (xấp xỉ cùng kỳ năm ngoái) doanh thu của công ty mẹ và 832 tỷ đồng (tăng 4,7%) doanh thu của công ty con MCM. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng doanh thu nội địa sẽ tăng trưởng 1 con số trong quý IV/2022F.
• Doanh thu thị trường trong nước đi ngang so với mức nền cao trong quý III/2021 và tăng 7,7% so với quý trước nhờ việc lấy lại thị phần bằng nhờ việc tái cấu trúc lại hệ thống phân phối trong quý III/2022.
• Trong khi đó, doanh thu xuất khẩu giảm 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái còn 2,3 nghìn tỷ trong quý III/2022 do nhu cầu thấp ở thị trường Trung Đông trong môi trường lạm phát và chi phí vận chuyển cao. Ngược lại, doanh thu của các công ty con ở thị trường Mỹ và Campuchia tăng trưởng ấn tượng 26% và đạt 1,1 nghìn tỷ đồng.
• Biên lợi nhuận gộp trong quý III/2022 thu hẹp 3,4%p so với cùng kỳ năm ngoái và 1,2%p so với quý trước, chỉ còn 39,5% nguyên nhân bởi VNM đã mua hợp đồng kỳ hạn cho nguyên liệu đầu vào ở mức giá cao. Giá tương lai của sữa bột nguyên liệu đã giảm mạnh hơn 30% so với đỉnh của quý II/2022 và ban lãnh đạo kì vọng VNM sẽ bắt đầu hưởng lợi và cải thiện biên lợi nhuận gộp từ quý IV/2022F.
• Theo ban lãnh đạo, tỉ giá tăng sẽ ảnh hưởng một phần nhỏ lên lợi nhuận do VNM vẫn là công ty nhập siêu và VNM có khoản nợ bằng đồng USD khoảng 400 triệu USD vào cuối quý III/2022.
• Do đó, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu VNM, với giá mục tiêu 83.900 đồng/CP.

Diễn biến thị trường Phiên 08.11.2022

• TTCK Việt Nam biến động giằng co và tăng điểm vào cuối phiên trước sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán, với thanh khoản tăng cao. Khối ngoại tiếp tục mua ròng ở KDH (+1.8%), POW (6.7%), DGC (+0.9%).
• Nhiều doanh nghiệp bất động sản như Novaland, Him Lam, Hưng Thịnh, Sơn Kim Land… họp cùng Chính Phủ và Bộ Xây dựng để tháo gỡ khó khăn, vướng mắc cho thị trường bất động sản, cổ phiếu bất động sản tăng điểm ở NTL (+6.9%), CEO (+3.6%), KDH (+1.8%).
• Các công ty chứng khoán đồng loạt điều chỉnh tăng lãi suất cho vay ký quỹ (margin) lên dao động trong khoảng 13-15%/năm trong bối cảnh dư nợ cho vay margin toàn thị trường đã tăng trở lại trong quý 3/2022. Cổ phiếu ngành chứng khoán tăng điểm ở MBS (+5.4%), SSI (+4.9%), HCM (+4.4%).

Dự báo phiên giao dịch hôm nay

• VNINDEX vừa có phiên hồi phục dầu tiên sau 4 phiên giảm điểm liên tục.
• Khả năng nhịp hồi có thể kéo dài đến quanh mốc 1000 điểm.
• NĐT hạn chế mua đuổi trong các phiên giá xanh.
• Thị trường chỉ là nhịp hồi ngắn hạn, chưa xác định đáy trung hạn.