Tin Thị trường 14.09.2022: Lạm phát Mỹ tăng mạnh hơn dự báo

Thông tin vĩ mô

• Lạm phát Mỹ tăng mạnh hơn dự báo. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) – vốn theo dõi rổ hàng hoá và dịch vụ của Mỹ – tăng 0.1% so với tháng trước và tăng 8.3% so với cùng kỳ. Loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 0.6% so với tháng 7 và 6.3% so với cùng kỳ.
• Dầu quay đầu giảm sau báo cáo lạm phát của Mỹ. Giá dầu giảm trong phiên biến động ngày thứ Ba (13/9), xoá sạch đà tăng trước đó khi chỉ số giá tiêu dùng CPI tại Mỹ bất ngờ tăng trong tháng 8/2022, tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đưa ra một đọt nâng lãi suất mạnh khác vào tuần tới.
• Dow Jones bốc hơi hơn 1,200 điểm, đánh dấu phiên giảm mạnh nhất từ tháng 6/2020. Chứng khoán Mỹ quay đầu giảm mạnh vào ngày thứ Ba (13/9), sau khi báo cáo lạm phát quan trọng tháng 8 tăng mạnh hơn dự báo, làm ảnh hưởng đến sự lạc quan của nhà đầu tư đối với việc lạm phát hạ nhiệt và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bớt quyết liệt hơn.

Tin doanh nghiệp

• TTF: Gỗ Trường Thành (TTF): Gian nan tái cấu trúc
• SIC: ANI (SIC) vẫn muốn hủy niêm yết căn cứ vào Nghị quyết… sai căn cứ
• DIG: DIC Corp (DIG) giải thể hàng loạt văn phòng đại diện và chi nhánh
• TDH: Nhà Thủ Đức (TDH) bị cưỡng chế hơn 74,4 tỷ đồng từ tài khoản ngân hàng
• POW: PV Power (POW): Lũy kế 8 tháng đầu năm 2022, doanh thu giảm 8% so với cùng kỳ
• VSC: Ngày 29/9, Container Việt Nam (VSC) chốt quyền trả cổ tức đợt 1/2022 bằng tiền, tỷ lệ 10%

Cổ phiếu cần quan tâm 14.09.2022

Khuyến nghị mua cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 145.500 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

• Tận dụng khoảng trống ngành sau COVID-19, giúp Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) mở rộng thị phần và quy mô trong giai đoạn 2022-2023 (chi tiết)
• Dư địa tăng trưởng đến từ nội tại doanh nghiệp, gồm (1) Chiến lược mở rộng thị phần nhờ tăng số lượng cửa hàng ở khu vực thành phố cấp 2 và 3; (2) Tái cơ cấu sản phẩm và tối ưu hóa chi phí nhờ ứng dụng chuyển đổi số (3) Khai thác phân khúc khách hàng trẻ tiềm năng, chính sách bán hàng linh hoạt.
• BSC điều chỉnh kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2022 đạt lần lượt là 33.436 tỷ đồng (tăng 70% so với năm trước) và 1.792 tỷ đồng (tăng 74%), tương đương 129% và 136% kế hoạch cả năm 2022.
• Năm 2023, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế kỳ vọng đạt 37.832 tỷ đồng(tăng 13% so với năm trước) và 2.147 tỷ đồng (tăng 20%)tương đương EPS FW=8.276 đồng và P/E fw=13.6 – Thấp hơn P/E trung bình 3 năm 19 lần.
• BSC duy trì khuyến nghị mua PNJ với giá mục tiêu 1 năm là 145.500 đồng/CPupside 30% so với ngày 12/9/2022. Dựa trên phương pháp DCF/PE với tỷ trọng 50%/50%. Chúng tôi điều chỉnh tăng 19% so với báo cáo trước nhờ :
• (1)tăng doanh thu dự phóng cho 2022E/2023F là 28%/38% so với báo cáo trước nhờ khả năng tăng hiệu suất của các nhà máy và chiến lược bán hàng linh hoạt hơn kỳ vọng và
• (2) Giảm biên lợi nhuận gộp dự phóng cho 2022E/2023F giảm từ 18,5%/19,5% (so với báo cáo trước) xuống còn 17,3%/17,7% nhờ chiến lược khai thác các ngành hàng và chiến lược giảm giá kích cầu sau giai đoạn mua sắm bù đắp trong nửa cuối 2021-đầu 2022.

Khuyến nghị mua cổ phiếu VHM với mức giá mục tiêu 104.400 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

• CTCP Vinhomes (VHM) tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu phân khúc bất động sản nhà ở với thị phần trong phân khúc căn hộ ở tất cả các phân khúc trong giai đoạn 2016-quý II/2022 lên tới 27%, cao hơn so với doanh nghiệp đứng thứ 2 là 4%. Vinhomes hiện đang sở hữu quỹ đất lên tới 168 triệu m2 sàn giúp đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận và giữ vững thị phần trong các năm tới.
• Dự án Vinhomes Ocean Park 2 – The Empire nằm tại Hưng Yên đã được Vinhomes mở bán vào cuối tháng 4 với khoảng 5.300 sản phẩm thấp tầng. Tính đến hết quý 2/2022, tỷ lệ hấp thụ của dự án đạt 86% với giá trị bán hàng đạt được là 49 nghìn tỷ đồng. Dựa trên kết quả bán hàng tốt tại dự án The Empire, chúng tôi điều chỉnh ước tính giá trị bán hàng trong năm 2022 lên 117,8 nghìn tỷ đồng (tăng 49% so với năm trước), tăng 34% so với báo cáo trước.
• Công tác xây dựng tại dự án The Empire vẫn đang đúng với tiến độ, khoảng 45% trong tổng số 12.600 căn dự kiến sẽ được bàn giao trong năm nay. Chúng tôi ước tính, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ năm 2022 và 2023 đạt lần lượt 30.878 tỷ đồng (giảm 20% so với năm trước) và 34.744 tỷ đồng (tăng 13%).
• Dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá, chúng tôi tiếp tục đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Vinhomes với giá mục tiêu là 104.400 đồng/CP, cao hơn 70% so với giá đóng cửa ngày 12/09/2022.

Khuyến nghị mua cổ phiếu IDC với mức giá mục tiêu 77.400 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

• Tổng công ty IDICO (mã chứng khoán IDC) tiến hành tái cấu trúc tập trung vào 4 ngành nghề kinh doanh chính là đầu tư và phát triển khu công nghiệp, Năng lượng, Bất động sản nhà ở và thương mại và Dịch vụ khu công nghiệp, trong đó lĩnh vực kinh doanh cốt lõi là đầu tư và phát triển khu công nghiệp, các lĩnh vực kinh doanh còn lại được chuyển sang các công ty con và tiến hành thoái vốn lĩnh vực ngoài ngành.
• IDICO là chủ đầu tư tiên phong và có kinh nghiệm lâu năm trong lĩnh vực đầu tư và phát triển khu công nghiệp. Danh mục dự án của IDC gồm 10 dự án với tổng diện tích cho thuê là 2.341 ha, diện tích cho thuê còn lại của IDC là 754,8 ha. Kỳ vọng quỹ đất khu công nghiệp của IDC sẽ tiếp tục mở rộng 2.000-2.500 ha tại cả khu vực phía Bắc và Phía Nam.
• Các dự án Khu công nghiệp Hựu Thạnh, Phú Mỹ II và Phú Mỹ II mở rộng được kỳ vọng sẽ đảm bảo tăng trưởng cho IDC trong trung hạn nhờ khả năng cho thuê tốt và giá cho thuê cao. Doanh thu đóng góp ước tính của các dự án này đạt khoảng 18.500 tỷ đồng.
• Doanh thu năm 2022 và 2023 ước đạt lần lượt 7.980 tỷ đồng (tăng 86% so với năm trước) và 8.400 tỷ đồng (tăng 5%), tương ứng với lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 2.201 tỷ đồng (tăng 384%) và 2.364 tỷ đồng (tăng 7%).
• Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu IDC với mức giá mục tiêu là 77.400 đồng/CP, cao hơn 36% so với giá đóng cửa ngày 07/09/2022.

Diễn biến thị trường Phiên 13.09.2022

• TTCK Việt Nam giằng co và giảm điểm vào cuối phiên trước sự dẫn dắt của nhóm chứng khoán với thanh khoản tiếp tục ở mức thấp. Khối ngoại quay trởlại bán ròng, tập trung ở SSI (-0.9%), FUEVFVND (+0.8%), VCI (-0.3%). Theo Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), trong tháng 8/2022, số tài khoản giao dịch của nhà đầu tư mở mới đạt 155,456 tài khoản, giảm 22% so với tháng trước và là mức thấp nhất kể từ T11/2021 với thanh khoản thị trường ở mức thấp tác động tiêu cực đến cổ phiếu nhóm chứng khoán ở VND (-1.2%), SSI (-0.9%).
• Bộ Nông Nghiệp Hoa Kỳ (USDA) dự báo sản lượng gạo niêm vụ 2022/2023 chỉ đạt 508 triệu tấn, giảm 1.4% so với niên vụ 2021/2022 và 0.9% so với dự bán trước đó chủ yếu do tình hình thời tiết khô hạn tại Ấn Độ và Trung Quốc. Thông tin trên giúp cổ phiếu gạo tăng giá ở TAR (+4.2%), LTG (+3%).

Dự báo phiên giao dịch hôm nay

• Nhịp hồi phục từ tháng 7 đã kết thúc.
• NĐT hạn chế margin và ưu tiên tỉ trọng tiền mặt trong giai đoạn hiện tại.
• Những phiên hồi ngắn hạn là để NĐT cơ cấu danh mục, tránh mua đuổi.
• Vẫn sẽ có nhóm phân hóa đi ngược Thị trường chung nhưng chỉ nên tham gia với tỉ trọng thấp.