THÔNG TIN CƠ BẢN
- EPS: 3,880 đ
- P/E: 9.33
- Giá trị sổ sách: 12,650 đ
- KLCP đang niêm yết: 105,104,655
- Vốn hóa thị trường: 6,626.11 tỷ đồng
CÁC ĐIỂM NHẤN CHÍNH
Kỳ vọng bán vốn cho NĐT Nước ngoài
- Trong năm 2020, VDS – từng có thông tin các năm trước về việc sẽ bán vốn cho đối tác ngoại đến từ Hàn Quốc, nhưng deal này đã không thành công vì đối tác muốn mua hết cổ phần.
- Theo thông tin trên thị trường, VDS đang có kế hoạch bán vốn cho đối tác ngoại Hàn Quốc khác, bán một phần cổ phần và hai bên đang đàm phán, với thông tin tích cực và có thể sẽ chốt trong năm 2021.
Lợi nhuận Q3.2021 tăng mạnh nhờ danh mục tự doanh
- Danh mục tự doanh của VDS tại ngày 30/06/2021 có giá trị 667.8 tỷ (Bao gồm các mã OCB 122.2 tỷ, MSN 75.5 tỷ, HSG 97.2 tỷ, NKG 57.5 tỷ, CTG 42.2 tỷ, PC1 33.7 tỷ, PHR 35 tỷ, HPG 47.8 tỷ, MBB 21.9 tỷ, DRC 12.1 tỷ, QNS 122.7 tỷ).
- Tính đến ngày 30/09/2021 thì danh mục trên của VDS đã có giá trị 760.2 tỷ, tương đương tăng hơn 92.4 tỷ. Trong đó các mã tăng mạnh nhất là NKG 49.6%, PC1 46%, MSN 29.1%, QNS 27%.
- Qua đó có thể thấy Mảng tự doanh sẽ mang đến 92.4 tỷ lợi nhuận chỉ riêng trong Q3.2021
Lợi nhuận từ các mảng bán Tài sản Tài chính, Cho vay Margin, Môi giới, IB ước tăng 10% so với Quý 2.2021
- Q2.2021 Lợi nhuận đến từ các mảng trên đạt khoảng 67 tỷ
- Với điều kiện thị trường vẫn thuận lợi như Q3 vừa rồi, Huan Broker ước tính Lợi nhuận đến từ các mảng trên tăng trung bình 10% đạt 73.7 tỷ
Tổng kết ước tính Lợi nhuận Q3.2021 của VDS sẽ đạt hơn 166 tỷ, tương ứng tăng 347% so với cùng kỳ
KẾT QUẢ KINH DOANH 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2021
Năm 2021, VDSC đặt kế hoạch doanh thu riêng công ty mẹ là 528 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế kỳ vọng đạt 144 tỷ đồng. Như vậy chỉ trong nửa đầu năm, công ty đã hoàn thành 98% kế hoạch doanh thu & vượt 72% mục tiêu lãi cả năm 2021.
Cụ thể, tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng đầu năm chủ yếu tới từ các việc:
- Đánh giá lại các khoản đầu tư tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL) của hoạt động tự doanh khi tăng trưởng gấp 11 lần cùng kỳ năm 2020, đạt 143 tỷ đồng trong kỳ báo cáo. Danh mục tự doanh của VDS hiện có giá trị hợp lý đạt gần 750 tỷ đồng trong khi giá ghi sổ chỉ hơn 671 tỷ đồng. Trong đó, khoản đầu tư lớn nhất vào QNS với giá trị ghi sổ 135 tỷ đồng và OCB với giá trị ghi sổ 91 tỷ đồng. Ngoài ra, VDSC hiện đang đầu tư gần 55 tỷ đồng vào trái phiếu.
- Hoạt động môi giới trong quý 2/2021 đạt hơn 80 tỷ đồng, tương đương tăng 260% so với cùng kỳ; luỹ kế 6 tháng đạt 133,7 tỷ đồng, hoàn thành 103% kế hoạch năm.
- Mảng ngân hàng đầu tư đem về 26 tỷ đồng doanh thu trong Q2, gấp hơn 3 lần cùng kỳ.
- Trong Q2, doanh thu hoạt động cho vay margin và ứng trước đạt hơn 68 tỷ đồng, +52% so với quý 2/2020. Tính đến 30/6, dư nợ cho vay margin của VDSC có giá trị ghi sổ hơn 2.360 tỷ đồng, tăng trưởng 62% so với đầu năm.
Tổng tài sản của VDS tại cuối quý 2 đạt 3.473 tỷ đồng, tổng nợ phải trả là 2.053 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu ghi nhận gần 1.420 tỷ đồng.
Năm 2020, VDS đạt đỉnh doanh thu và LNST trong vòng 4 năm, Biên LN gôp đã được cải thiện. Với KQKD 6 tháng đầu năm 2021, hiện nay doanh thu & LNST của VDS cũng đã vượt đỉnh LNST của năm 2020. Với kỳ vọng thị trường chứng khoán tiếp tục bùng nổ với thanh khoản duy trì cao, sẽ giúp VDS tiếp tục tăng trưởng & vượt đỉnh LNST năm 2020. Với kỳ vọng LNST 2021 đạt hơn 500 tỷ thì định giá PE của VDS sẽ về mức thấp so với các cổ phiếu khác trong ngành chứng khoán.
KHUYẾN NGHỊ MUA
- Vùng giá mua: 34,500 – 35,500 đ
- Giá mục tiêu 1: 39,000 đ
- Giá mục tiêu 2: 44,000 đ
- Cắt lỗ: Khi giá giảm 5% so với giá mua
